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Causes et conséquences des prix du pétrole qui baissent

Cela fait la une depuis quelques jours dorĂ©navant. Les prix du pĂ©trole n’arrĂŞtent pas de chuter. Depuis notamment la dĂ©cision de l’OPEP de ne pas rĂ©duire sa production, c’est l’hĂ©catombe sur les cours de bourse du secteur parapĂ©trolier. L’occasion d’y regarder de plus près. Car comme souvent la vĂ©ritĂ© est ailleurs. En effet il y a de nombreuses causes et consĂ©quences face Ă  cette baisse des prix. il faut dire que le pĂ©trole Ă  baisser de plus de 30% en quelques mois. On peut y voir lĂ  une tentative gĂ©opolitique de dĂ©stabiliser la Russie mais qu’en est-il des pays du Golfe. Quel serait leur intĂ©rĂŞt ? Pour eux, l’intĂ©rĂŞt semble de dynamiter le gaz de schiste. En effet le gaz de schiste prenait de l’ampleur car il Ă©tait vu comme un produit de substitution face Ă  un pĂ©trole cher. Avec la baisse des prix du pĂ©trole, le gaz de schiste n’est plus rentable et les entreprises se font d’ailleurs massacrĂ©es en bourse. De l’autre cĂ´tĂ© on trouve un avantage pour les consommateurs, comme vous et moi qui voient le prix Ă  la pompe baisser. on peut donc penser que ce reliquat sera dĂ©pensĂ© dans l’Ă©conomie rĂ©elle. Et que donc une baisse du prix Ă  la pompe fait augmenter la consommation des mĂ©nages. En France c’est un poil plus complexe, car les taxes s’adaptent, ensuite il y a la paritĂ© euro dollar, si bien qu’au final nous n’avons profitĂ© que très peu de la baisse de 30% du pĂ©trole. Ensuite, les mĂ©nages français vont certainement Ă©pargner du fait de leur faible confiance en l’avenir plutĂ´t que de dĂ©penser les quelques euros Ă©conomisĂ©s  la pompe. On peut donc s’attendre Ă  une croissance de la consommation grâce Ă  la baisse du pĂ©trole, mais j’ai du mal Ă  y croire pour les raisons exposĂ©es plus haut. Mais qui dit baisse du pĂ©trole va dire nĂ©cessairement moindre augmentation de l’inflation car l’Ă©nergie est pour beaucoup dans l’inflation. Un pĂ©trole peu cher va Ă©viter que l’inflation ne reparte trop vite Ă  la hausse et donc maintenir des taux des banques centrales durablement bas. Par contre un pĂ©trole qui baisse pour moi, cela veut dire dĂ©ficit de demande. Et un dĂ©ficit de demande de pĂ©trole dans le monde, cela va dans le sens d’une dĂ©sinflation donc dans le sens d’une baisse de la croissance Ă©conomique. En clair Ă  court terme ce n’est pas encourageant sur la situation Ă©conomique.

On en revient aux entreprises dans le gaz de schiste. Le gaz de schiste est relativement nouveau. Si bien que les entreprises se sont largement endettĂ©es pour investir. Avec un prix du pĂ©trole en baisse, leur carnet de commande se rĂ©duit, leur marge et leur profit aussi. La baisse du pĂ©trole fait donc non seulement mal aux entreprises dans le gaz de schiste mais aussi au secteur parapĂ©trolier car les investissements baissent du fait d’une demande moins forte.

Que dire des membres de l’OPEP. Une baisse des prix du pĂ©trole est c’est le ratio de dette souveraine qui s’envole. Les banques, aussi sont impactĂ©es car elles ont suivi massivement l’investissement dans le gaz de schiste en permettant Ă  de nombreuses entreprises de s’endetter pour lancer les coĂ»teux investissements. Un pĂ©trole bas asphyxie ces entreprises et donc fait courir un risque de crĂ©dit sur les banques.

Mais ce que l’OPEP vient de nous annoncer surtout c’est que la baisse des prix du pĂ©trole n’est pas un problème de demande mais bien une rĂ©sultante d’un surplus d’offre. En soit, les impacts sont court terme, et il y a fort Ă  parier que les prix du pĂ©trole ne resteront pas durablement bas, que nous traversons une baisse Ă©pisodique vouĂ©e Ă  se retourner.

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En ce sens, je recommande de s’intĂ©resser fortement au secteur parapĂ©trolier. Graphiquement encore un peu de patience cependant, puisque sous 82 dollars la tendance est Ă  la baisse et tout rebond ne serait pas tenable.

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Sur le site public ici, Le portefeuille est mis à jour une fois par jour vers midi. Le portefeuille représente mes convictions personnelles consolidées (de mes différents courtiers) et n'est pas pas une incitation à l'achat ni à la vente. Il s'agit de mon portefeuille dynamique donc agressif. J'ai un autre portefeuille bas de laine long terme diffusé exclusivement sur l'Académie des Graphs. Mon capital et mon horizon de placement sur chaque titre ne sont surement pas les mêmes que les vôtres. Le portefeuille est là pour partager avec vous en toute transparence mes convictions au quotidien mais n'a pas vocation à être suivi.

La performance annuelle inclus les gains ou moins values latentes des positions en cours. Cela inclus aussi les gains ou pertes de change sur les actions hors Euro (c'est reflété dans la perf de chaque action individuelle). Les éventuels retraits sont annoncés. La performance est donc en net.

Performance 2023: +38%; 2022: +46%; 2021: +122%; 2020: +121%; 2019: +79%; 2018: +21%; 2017: +24%; 2016: +12%; 2015: +45%; 2014: +30%; 2013:+72%...

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2 commentaires

  1. Monsieur poutine a exactement la mĂŞme analyse.
    Maintenant je trouve la remontĂ©e un poil anticipĂ©e avec les fĂŞtes de fin d’annĂ©e…

  2. Mise a jour de l’US Oil Hebdo-
    Pas de miracle après enfoncement des bolls100. A ce stade, possible rebond pour rallier mm7 puis mm20 mais attention, c’est de l’hebdo et si la bougie du jour est belle, nous sommes lundi….

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