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Einhorn: il est clair que la bourse connaƮt sa seconde bulle en 15 ans

David Einhorn est le hedge fund manager de Greenlight capital et Ć  ce titre tout comme Warren Buffet il sort une lettre cette fois-ci trimestrielle pour partager ses prĆ©visions sur les marchĆ©s financiers. Le moindre que l’on puisse dire c’est qu’il n’y va pas par quatre chemins en annonƧant que la bourse connait sa deuxiĆØme bulle sur les valeurs technologiques en 15 ans.Ā Ā»Now there is a clear consensus that we are witnessing our second tech bubble in 15 years. What is uncertain is how much further the bubble can expand, and what might pop it,Ā Ā» La lettre est tĆ©lĆ©chargeable iciĀ (PDF) . Clairement, Einhorn pense donc que le marchĆ© est en bulle et que le public est maintenant bien trop euphorique pour que cela dure encore longtemps bien qu’il soit impossible de savoir combien de temps encore la fĆŖte peut continuer. Il annonce notamment que nous sommes en bulle pour 3 raison: un le fait que plus personne ne s’attache Ć  vĆ©rifier le price earning ratio pour mesurer si une action est chĆØre ou pas. Le fait que les vendeurs Ć  dĆ©couvert sont obligĆ©s d’acheter pour couvrir leurs positions et troisiĆØmement le fait que les entrĆ©es en bourse se font Ć  des valorisations trĆØs Ć©levĆ©es et continuent de monter malgrĆ© cela. On ne sera pas Ć©tonnĆ© de lire plus loin dans la lettre d’Einhorn que son fond est vendeur Ć  dĆ©couvert d’actions en configuration euphorique et sans business plan solide, comme en 2000. Mais il annonce pour le moment n’avoir que de petites positions pour ne pas risquer d’ĆŖtre squeezĆ© par une continuation de la montĆ©e des cours car lui mĆŖme ne peut prĆ©dire lorsque cette hausse s’arrĆŖtera juste qu’elle s’arrĆŖtera.

Alors bulle ou pas bulle ? Comme d’habitude ce sera quand elle Ć©clatera qu’on le saura.

Note: Tous les trades sont discutƩs, annoncƩs et partagƩs en temps rƩel sur L'AcadƩmie des Graphs.

Sur le site public ici, Le portefeuille est mis Ć  jour une fois par jour vers midi. Le portefeuille reprĆ©sente mes convictions personnelles consolidĆ©es (de mes diffĆ©rents courtiers) et n'est pas pas une incitation Ć  l'achat ni Ć  la vente. Il s'agit de mon portefeuille dynamique donc agressif. J'ai un autre portefeuille bas de laine long terme diffusĆ© exclusivement sur l'AcadĆ©mie des Graphs. Mon capital et mon horizon de placement sur chaque titre ne sont surement pas les mĆŖmes que les vĆ“tres. Le portefeuille est lĆ  pour partager avec vous en toute transparence mes convictions au quotidien mais n'a pas vocation Ć  ĆŖtre suivi.

La performance annuelle inclus les gains ou moins values latentes des positions en cours. Cela inclus aussi les gains ou pertes de change sur les actions hors Euro (c'est reflƩtƩ dans la perf de chaque action individuelle). Les Ʃventuels retraits sont annoncƩs. La performance est donc en net.

Performance 2023: +38%; 2022: +46%; 2021: +122%; 2020: +121%; 2019: +79%; 2018: +21%; 2017: +24%; 2016: +12%; 2015: +45%; 2014: +30%; 2013:+72%...

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