Voici un graphique qui va faire mal aux analystes financiers car il reprend le consensus des prévisions de résultats des analystes financiers et ce sur les 20 dernières années. On ne peut donc que constater, la piètre performance des analystes à pouvoir prévoir correctement des résultats d’entreprises. Le pire dans tout ça, c’est que plus ça va, et plus cela se dégrade même. Et plus l’année avance, plus les analystes sont obligés de couper dans leurs prévisions originelles. De plus les analystes sont souvent très très optimistes en début d’année avant de revoir leur copie. Mon petit doigt me dit que c’est pour mieux attirer le capital de l’investisseur ;-). Puis dans toute entreprise, il y a toujours une prévision en externe puis une autre en interne, le but étant d’éviter de se tirer une balle dans le pied et donc de se laisser toujours la porte ouverte pour battre les attentes. C’est un peu le jeu du chat et de la souris donc entre les entreprises et les analystes… Ce qui est certain c’est que la vérité, la vraie, elle est ailleurs.
I track the industry analysts’ annual consensus earnings estimates of the S&P 500 for the current year and the coming year on a weekly basis. I call them “Earnings Squiggles” because that’s what they look like. As of last week, industry analysts estimated that the S&P 500 will earn $112.98 this year and $125.91 in 2014.
The estimates for 2012 and 2013 mostly fell all last year, yet the S&P 500 rose 13.4%. I have the Squiggles data back to 1979 on a monthly basis. More often than not, they tend to trend down; yet more often than not, the market has trended higher. That’s because the market discounts 12-month forward consensus expected earnings. A good proxy for this concept is forward earnings, i.e., the time-weighted average of consensus estimates for the current and coming years. It tends to be a good 12-month leading indicator for actual profits, with one important exception: Analysts don’t see recessions coming until we all do too.
The bottom line is that the bottom line for S&P 500 companies on a 12-month (and on a 52-week) forward basis rose to a record high at the beginning of this year even though analysts have been lowering their estimates for 2012 and 2013.
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Note: Tous les investissements sont discutés, annoncés et partagés en temps réel sur L'Académie des Graphs. Le portefeuille représente mes convictions personnelles consolidées (de mes différents courtiers) et n'est pas une incitation à l'achat ni à la vente. La performance en cours inclus les gains ou moins values latentes et l'impact du change sur les actions étrangères. Performance 2023: +38%; 2022: +46%; 2021: +122%; 2020: +121%; 2019: +79%; 2018: +21%; 2017: +24%; 2016: +12%; 2015: +45%; 2014: +30%; 2013:+72%, 2012:+9%, 2011:-11%... Suivez mon portefeuille et mes positions gratuitement en cliquant-ici
