Cette reprise économique est la plus détestée de l’histoire. Si bien que beaucoup ne comprennent pas la bourse. La crise, le krach boursier, les incertitudes sont autant de frustrations dans le yoyo quotidien des opinions. La majorité ne comprennent pas que pour comprendre l’évolution de la bourse il faut réfléchir selon la relation offre et demande. Sans cela, ils pensent que l’on marche sur la tête et que le plus grand krach boursier est encore à venir.
Mais il y’a des raisons rationnelles quant à cette reprise économique et surtout des marchés boursiers qui ne ressemblent à aucun autre. Pour uen raison bien précise.
La plupart des gens, des gourous et autres pessimistes font l’erreur de juger que c’est une crise classique.
Mémoire du marché.
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Or, c’est une crise liée à un choc exogène.
En soit, le cycle d’expansion dans lequel nous sommes depuis des années, est toujours en cours. Nous n’avons eu qu’une correction dans ce grand cycle. Ainsi c’est ce que nous dit le marché. Bien entendu, nous tendons vers la fin de ce cycle et un autre cycle prendra alors forme. Mais en attendant, il est erroné de croire que nous avons déjà entamé un nouveau cycle. Nous perdurons dans l’ancien, un cycle de dette long terme et qui demande encore à se terminer avant d’enclencher la suite.
Depuis fin 2018, c’est notamment ma thèse des différents éléments que j’explique sur la base des deux épisodes correctifs que nous avons connus.
Des corrections de court terme dans un cycle de long terme toujours intact.
C’est la notion la plus importante à comprendre que la majorité des gens qui n’investissent pas en bourse ne peuvent pas comprendre. Il faut connaître les marchés pour l’analyser ainsi. La psychologie de l’offre et de la demande avant tout. Et bien comprendre que la baisse des taux change beaucoup de choses.
Et quoi de mieux que de lire la dernière lettre aux investisseurs d’Howard Marks où justement il dit exactement cela et pourquoi la reprise économique encore à venir ces prochaines années pourrait surprendre. Alors que nous terminons un cycle, mais que le covid ne symbolise pas la fin de ce cycle.
Bien entendu, des risques et des incertitudes, il y’en a et il y’en aura. Mais, l’avenir revêt aussi en son sein des opportunités.
Tout cela est basé sur la fin de l’épidémie. Un vaccin où sa disparation après la seconde voire la troisième vague.
Si vous êtes comme moi, sortir vous manque. Et il y’a fort à parier, que quand tout cela sera finit, vous allez certainement plus sortir, plus aller au cinéma, plus prendre de vacances, plus consommer tout simplement. Et l’économie devra bien devoir faire face à cette nouvelle forte demande, en réembauchant, et alignant l’offre. Ce qui au passage amènera de l’inflation et c’est là que je referrai un topo sur ce qu’il sera intéressant de regarder pour le prochain cycle.
Certains éléments me font penser que nous sommes bel et bien dans une continuation de l’expansion économique des dernières années qui subit une pause à cause du covid mais non pas un changement de cycle.
On voit notamment, que le cash est là, l’enthousiasme des entrepreneurs et des familles aussi. On construit plus d’immobilier à nouveau, et les créations d’entreprises sont à des niveaux records. Bref, si on fait attention quant à l’avenir en épargnant plus. On dépense également plus pour son confort au quotidien.
Voici quelques éléments choisis et commentés de la dernière lettre aux Investisseurs d’Howard Marks. Je pense que c’est une parfaite synthèse de tout ce qu’il faut avoir en tête pour investir en bourse optimalement.
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Sur le site public ici, Le portefeuille est mis à jour une fois par jour vers midi. Le portefeuille représente mes convictions personnelles consolidées (de mes différents courtiers) et n'est pas pas une incitation à l'achat ni à la vente. Il s'agit de mon portefeuille dynamique donc agressif. J'ai un autre portefeuille bas de laine long terme diffusé exclusivement sur l'Académie des Graphs. Mon capital et mon horizon de placement sur chaque titre ne sont surement pas les mêmes que les vôtres. Le portefeuille est là pour partager avec vous en toute transparence mes convictions au quotidien mais n'a pas vocation à être suivi.
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