On aurait encore posée la question il y a dix ans, les gestionnaires de fonds auraient rigolé. Mais maintenant c’est sérieux. Les trackers en l’espace de 40 ans sont devenus avec leur gestion passive et leurs petits frais, un vrai concurrent à la gestion active des gérants de fonds de placement.
Les tracker sont nés en 1975 et jusqu’en 1995 personne n’y prêtait vraiment attention.
Mais la gestion passive a fait des émules. Si bien qu’elle représente aujourd’hui 37% des encours détenus via des fonds de placements et autres hedge funds dits actif.
Il faut dire que les trackers ont de quoi séduire. D’une part c’est simple, on achète essentiellement en un produit un panier de valeurs en achetant un tracker indiciel. On peut diversifier en achetant des trackers de plusieurs marchés boursiers et même des trackers sur les matières premières, devises et secteurs économiques.
Le grand intérêt des trackers vient de leurs petits frais de gestion, rien avoir avec les frais de gestion et autres frais de surperformance des fonds classiques.
Du coup, le delta des frais fait qu’une gestion passive via des trackers est souvent plus performants qu’une gestion active réalisée par un gestionnaire de fonds.
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----------------------------------Si bien que la gestion passive est devenue dorénavant un sérieux compétiteur des fonds de placement.
Les gestionnaire ont du mal à attirer des clients car leur surperformance n’est souvent pas suffisante pour justifier des frais demandés. Et lorsqu’on sait qu’une gestion passive arrive peu ou prou à la même performance qu’un fonds géré activement tout en ayant 4 fois moins de frais, le choix se fait rapidement.
Les trackers sont donc devenus au fil des ans une sérieuse alternative à la gestion active.
Source : johncbogle.com
La seule raison pour laquelle l’investissement passif fait mieux que l’investissement actif réside donc dans les frais.
Il ne fait aucun doute pour moi donc que la gestion active devra soit passer par une performance accrue, ce qui me semble difficile. Soit surtout par une révision à la baisse de leurs frais pour redevenir à nouveau compétitif face à l’essor de l’investissement passif via trackers.
Surtout que cette année, les encours sur trackers furent 40% supérieurs à ceux sur les fonds de gestion.
Le phénomène est tout simplement en train de devenir exponentiel alors que de nombreuses stratégies de gestion de portefeuille à la terme se mettent dorénavant à utiliser des trackers…et même les gérants, eux mêmes.
Je pense que la gestion active a plus de valeur qu’une gestion de type robot-advisor. Mais ce sera aux gérants de portefeuille ces prochaines années, de prouver, plus que jamais leur valeur ajoutée en termes de performances, sous peine de devoir réduire leurs frais pour rester en jeu dans l’échiquier du placement financier.
Mais beaucoup d’investisseurs aujourd’hui associent gestion passive avec gestion sans risque. nul doute que la prochaine crise et prochain marché boursier baissier refera émerger la valeur ajoutée d’une gestion active…
Et vous? pensez-vous que la gestion passive va tuer les gérants actifs ?
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Note: Tous les investissements sont discutés, annoncés et partagés en temps réel sur L'Académie des Graphs. Le portefeuille représente mes convictions personnelles consolidées (de mes différents courtiers) et n'est pas une incitation à l'achat ni à la vente. La performance en cours inclus les gains ou moins values latentes et l'impact du change sur les actions étrangères. Performance 2023: +38%; 2022: +46%; 2021: +122%; 2020: +121%; 2019: +79%; 2018: +21%; 2017: +24%; 2016: +12%; 2015: +45%; 2014: +30%; 2013:+72%, 2012:+9%, 2011:-11%... Suivez mon portefeuille et mes positions gratuitement en cliquant-ici
