En résumé
- Les incertitudes géopolitiques, notamment liées à l’Iran, peuvent occulter des problèmes structurels plus sérieux sur les marchés.
- L’impact des tensions maritimes est gérable sur un court terme, mais l’érosion du PIB mondial est préoccupante.
- Le Dollar américain reste le refuge privilégié en cas de crise, surpassant l’or et le Bitcoin.
- Les goulets d’étranglement liés à l’IA et la dépendance au crédit présentent des risques économiques importants.
- Une approche de ‘stock picking chirurgical’ devient nécessaire, car la qualité des bilans prime face aux goulots d’étranglement.
La bourse chute et tout les experts parle du chaos boursier et du krach à venir si l’Iran dure trop longtemps. Le monde est sous pression car le détroit d’Ormuz ne délivre pas son pétrole et autres produits dont on parle peu. Mais Tout le monde est embêté, des occidentaux, aux Chinois et aux Iraniens eux mêmes. Personne n’a intérêt à ce qu’il reste vide trop longtemps, même si c’est la guerre.
Alors il faut comprendre ce qui se passe. Que l’Iran aussi triste soit-il, n’est pas ce qui va intéresser le plus les marchés pour sa future tendance. Et d’ores et déjà il faut faire pivoter les portefeuilles pour l’après. On en parle en vidéo ci-dessous.
Le mirage de l’actualité brûlante
L’amateur se laisse dicter son agenda par les titres de presse ; le stratège, lui, sait que le bruit médiatique est souvent inversement proportionnel à l’impact réel sur les prix. Depuis une semaine, l’obsession collective pour le détroit d’Ormuz et les tensions entre Téhéran et Tel-Aviv sature l’espace d’analyse. Pourtant, alors que les investisseurs scrutent nerveusement le cours du baril, ils ignorent des forces bien plus structurelles qui travaillent déjà la profondeur du marché. L’Iran est une menace visible, presque confortable par sa prévisibilité géopolitique. Mais derrière ce rideau de fumée se cachent des goulots d’étranglement technologiques et des tensions sur le crédit qui pourraient, à terme, s’avérer bien plus dévastateurs pour vos allocations.
La règle de la « semaine boursière » : Pourquoi l’Iran est un faux problème à long terme
Il est impératif de dissocier l’analyse géopolitique, émotionnelle et complexe, de la « mentalité du marché », qui obéit à une froide gestion de la temporalité. Pour un investisseur, l’impact des tensions maritimes est gérable tant qu’il s’inscrit dans une fenêtre de deux à trois semaines. Au-delà, l’érosion du PIB mondial et le spectre de la stagflation deviennent critiques.
Cependant, la réalité tactique suggère une résolution plus rapide. La suprématie aérienne des États-Unis et d’Israël réduit considérablement la capacité de nuisance réelle de l’Iran. Sauf « guerre d’échecs à cinq bandes » ou surprise technologique majeure, le ciel iranien est maîtrisé, limitant la durée du choc boursier à une simple parenthèse technique.
« Il faut bien dissocier quand je dis une semaine c’est la partie qui importe froidement puisqu’on fait d’analyse boursière et pas de l’analyse politique. »
En clair, si le trafic maritime est rétabli, peu importe le tumulte diplomatique : le marché passera à autre chose.
Le Dollar, l’unique refuge face au chaos
Le mythe de l’or ou du Bitcoin comme seuls remparts contre l’instabilité doit être déconstruit. En cas de crise systémique, le Dollar américain reste le « safe haven » absolu par un mécanisme de rapatriement mécanique des flux.
Lorsque l’incertitude culmine, les capitaux quittent la diversification internationale « bon marché » pour revenir vers la sécurité des actifs US de haute qualité (GAFAM). Ce mouvement est exacerbé par un phénomène de low float (faible flottant) : des années de rachats d’actions massifs ont réduit la quantité de titres disponibles. Par conséquent, l’afflux de cash provoque un effet de « squeeze » haussier immédiat sur les indices américains et le Bitcoin.
Plus crucial encore, l’analyse du collatéral explique pourquoi les matières premières et l’or baissent souvent lors d’un « gros pépin ». Les investisseurs vendent ce qui a performé — leurs actifs gagnants — pour couvrir les pertes et les appels de marge sur le reste de leur portefeuille. Dans ce scénario de liquidation généralisée, le dollar finit toujours seul en tête.
Le goulot d’étranglement de l’IA : Le danger des « Data Centers vides »
Le risque le plus structurel ne vient pas des missiles, mais du modèle économique de l’Intelligence Artificielle. Wall Street a valorisé une croissance infinie, mais oublie la réalité physique de l’industrie.
- Obsolescence contre pérennité : Là où une usine industrielle classique peut fonctionner pendant 50 à 70 ans, les infrastructures d’IA (puces, serveurs) sont obsolètes en seulement 5 ans. Cette rotation accélérée impose une pression colossale sur le CAPEX des entreprises.
- Les goulots d’étranglement : Le manque de puces crée une situation absurde où des data centers sont construits mais restent vides. Si les promesses de croissance ne se matérialisent pas à cause de ces délais de production, les valorisations subiront un ajustement brutal.
- La barrière énergétique : L’appétit électrique de l’IA force les géants de la Tech à financer eux-mêmes de nouvelles capacités énergétiques, augmentant leur dette dans un environnement de taux exigeant.
Le cycle actuel de l’IA devrait atteindre son pic vers 2027-2028. D’ici là, le moindre report des prévisions de résultats pourrait transformer l’engouement actuel en un piège de valorisation.
La dette privée et le crédit en grippe
Au-delà de l’énergie, l’investisseur averti surveille la santé du crédit. La Fed se trouve dans une impasse : si l’inflation recule enfin (hors composante énergie), l’économie réelle reste trop résiliente pour justifier une baisse agressive des taux.
Le véritable danger est une crise de confiance sur la dette privée. Si Wall Street cesse d’acheter les obligations d’entreprises, ces dernières devront payer un premium insupportable pour se refinancer. Pour parer à cette « grippe » du crédit, la Fed pourrait être contrainte de sortir l’artillerie lourde : un retour au QE (Quantitative Easing) ou un renflouement des comptes Repo pour injecter de la liquidité d’urgence. C’est ce pivot monétaire forcé par la dette, et non par l’inflation, qu’il faut anticiper.
L’art de « dézoomer » : La vérité est dans les graphiques
Ne vous laissez pas paralyser par une baisse de 3 %. La méthode consiste à « dézoomer » pour identifier les points de pivot réels. Le marché « travaille » ses figures de congestion ; tant que les supports tiennent, la tendance de fond demeure.
Voici les indicateurs et les « lignes dans le sable » à surveiller :
- L’Euro/Dollar : La zone 1.14 – 1.15 est le support immédiat. Toutefois, même une chute vers 1.12 ne serait qu’un retracement de 50 % du mouvement précédent, sans invalider la tendance haussière de long terme de l’euro.
- Le Nasdaq : Surveillez le bas du biseau (wedge). Sous 24 800 points, il faut réduire l’exposition agressive. En cas de rupture franche, le prochain objectif majeur se situe entre 23 400 et 23 500 points.
- Le 20 ans américain : C’est votre boussole de risque. Tant que le prix de l’obligation se maintient au-dessus de 87, la configuration n’est pas invalidée. Une cassure sous ce niveau signalerait un retour violent des tensions inflationnistes.
- Le CAC 40 : En cas de réintégration sous les résistances actuelles, la cible naturelle est la moyenne mobile 200, située environ 4 à 5 % plus bas.
Vers un marché de « stock picking » chirurgical
Même si l’épisode iranien se résout rapidement, ne vous attendez pas à un retour du « marché facile » de l’argent gratuit. Nous entrons dans une phase où la qualité du bilan et la maîtrise des goulots d’étranglement (énergie, puces) feront la différence entre les gagnants et les futurs déchus de la cote.
Saurez-vous ignorer le bruit des chaînes d’information en continu pour vous concentrer sur les fondamentaux lourds ? L’heure est à la vigilance et à une gestion de trading rigoureuse. Le marché reste structurellement solide, mais il exige désormais un stock picking chirurgical et une surveillance constante des flux de liquidité. Le bruit passe, les supports restent. À vous de choisir quel camp vous occupez.
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amicalement
Julien
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PS: Tous mes investissements sont partagés en temps réel sur L'Académie des Graphs. Le portefeuille représente mes convictions personnelles consolidées (de mes différents courtiers) et n'est pas une incitation à l'achat ni à la vente. La performance en cours inclus les gains ou moins values latentes et l'impact du change sur les actions étrangères. Performance 2025: +145%; 2024: +41%; 2023: +38%; 2022: +46%; 2021: +122%; 2020: +121%; 2019: +79%; 2018: +21%; 2017: +24%; 2016: +12%; 2015: +45%; 2014: +30%; 2013:+72%, 2012:+9%, 2011:-11%... Clique-ici pour découvrir l'Académie des Graphs où je t'accompagne au quotidien, partage mes positions et portefeuilles dynamique et long terme en temps réel.