- Prix du pétrole bas : nous doutons que la hausse récente des prix du pétrole soit durable; il faudra du temps afin que les marchés du pétrole se rééquilibrent
- Inflation faible: nous voyons des risques à la hausse sur les dépenses de consommation en Europe et les pays émergents à faible revenu
- Recherche de rendement: le débat sur une potentielle erreur de politique de la Fed, l’excès d’épargne mondiale et un nouvel assouplissement potentiel de la part des marchés émergents et du Japon devraient contribuer à garder les taux 10 ans US proches de 2%
- FX: nous nous attendons à une pause dans l’appréciation du dollar américain; il y a déjà un impact négatif d’un dollar plus fort sur les marges des entreprises américaines et le crédit des entreprises libellées en USD dans les marchés émergents
- La zone euro toujours en reprise: l’accélération de la zone euro est sur la bonne voie, mais il y a moins de potentiel à la hausse sur le consensus des prévisions de croissance du PIB de la zone euro; nous sommes prudents sur les perspectives d’investissement des entreprises (sauf en Italie)
- L’incertitude politique: une solution temporaire doit être trouvé pour la Grèce avant l’été prochain, avant que le pays soit à court d’argent; le risque que les évènements prennent une mauvaise tournure reste élevé même si nous gardons la conviction que les achats de la BCE limiteront la contagion en attendant.
- Pierre-Olivier Beffy
Chef Economiste – Exane BNP Paribas
Note: Tous les trades sont discutés, annoncés et partagés en temps réel sur L'Académie des Graphs.
Sur le site public ici, Le portefeuille est mis à jour une fois par jour vers midi. Le portefeuille représente mes convictions personnelles consolidées (de mes différents courtiers) et n'est pas pas une incitation à l'achat ni à la vente. Il s'agit de mon portefeuille dynamique donc agressif. J'ai un autre portefeuille bas de laine long terme diffusé exclusivement sur l'Académie des Graphs. Mon capital et mon horizon de placement sur chaque titre ne sont surement pas les mêmes que les vôtres. Le portefeuille est là pour partager avec vous en toute transparence mes convictions au quotidien mais n'a pas vocation à être suivi.
La performance annuelle inclus les gains ou moins values latentes des positions en cours. Cela inclus aussi les gains ou pertes de change sur les actions hors Euro (c'est reflété dans la perf de chaque action individuelle). Les éventuels retraits sont annoncés. La performance est donc en net.
Performance 2023: +38%; 2022: +46%; 2021: +122%; 2020: +121%; 2019: +79%; 2018: +21%; 2017: +24%; 2016: +12%; 2015: +45%; 2014: +30%; 2013:+72%...
