- Prix du pétrole bas : nous doutons que la hausse récente des prix du pétrole soit durable; il faudra du temps afin que les marchés du pétrole se rééquilibrent
- Inflation faible: nous voyons des risques à la hausse sur les dépenses de consommation en Europe et les pays émergents à faible revenu
- Recherche de rendement: le débat sur une potentielle erreur de politique de la Fed, l’excès d’épargne mondiale et un nouvel assouplissement potentiel de la part des marchés émergents et du Japon devraient contribuer à garder les taux 10 ans US proches de 2%
- FX: nous nous attendons à une pause dans l’appréciation du dollar américain; il y a déjà un impact négatif d’un dollar plus fort sur les marges des entreprises américaines et le crédit des entreprises libellées en USD dans les marchés émergents
- La zone euro toujours en reprise: l’accélération de la zone euro est sur la bonne voie, mais il y a moins de potentiel à la hausse sur le consensus des prévisions de croissance du PIB de la zone euro; nous sommes prudents sur les perspectives d’investissement des entreprises (sauf en Italie)
- L’incertitude politique: une solution temporaire doit être trouvé pour la Grèce avant l’été prochain, avant que le pays soit à court d’argent; le risque que les évènements prennent une mauvaise tournure reste élevé même si nous gardons la conviction que les achats de la BCE limiteront la contagion en attendant.
PS: Lis ça aussi maintenant
- Pierre-Olivier Beffy
Chef Economiste – Exane BNP Paribas
Note: Tous les investissements sont partagés en temps réel sur L'Académie des Graphs. Le portefeuille représente mes convictions personnelles consolidées (de mes différents courtiers) et n'est pas une incitation à l'achat ni à la vente. La performance en cours inclus les gains ou moins values latentes et l'impact du change sur les actions étrangères. Performance 2024: +41%; 2023: +38%; 2022: +46%; 2021: +122%; 2020: +121%; 2019: +79%; 2018: +21%; 2017: +24%; 2016: +12%; 2015: +45%; 2014: +30%; 2013:+72%, 2012:+9%, 2011:-11%... Suivez mon portefeuille et mes positions gratuitement en cliquant-ici
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