Ces derniers temps on a parlé d’espoir. Espoir d’un rebond en bourse après le coup de Powell. Mais les statistiques ne font que prouver la résilience des US et la faiblesse des autres. Pour s’en persuader il suffit de regarder la force du dollar. Avec la hausse des taux, l’inflation, la guerre en Ukraine, la Chine en pls, pourquoi avoir autre chose d’autre ?

Mais ceci est une sous vague.

Un jour la FED montera trop ses taux, le ralentissement économique et des résultats des entreprises prendra le dessus, la hausse du dollar et l’inflation durable handicaperont les pays émergents et l’Europe qui restent des partenaires commerciaux importants.

Comme dans tout il faut un juste milieux. la hausse du dollar c’est bien pour les US, jusqu’à ce que cela ne le soit plus. Et les US eux mêmes auront intérêt à un moment à ce que cela se calme.

On a l’impression qu’on perd un peu dans tous les cas en ce moment.

Si les nouvelles sont bonnes, alors rien n’empêche la FED de monter ses taux encore. Si les nouvelles sont mauvaises alors on se mettra à se dire que la FED va faire une pause mais qu’on a peut être cassé un truc dans l’économie et dans les entreprises. Et qu’en attendant, elle montera quand même ses taux car l’inflation ne baisse pas assez vite.

Le problème de l’espoir c’est qu’il en devient, lorsqu’il est déçu, la propre raison de la panique.

Les investisseurs qui espèrent et achètent, ont des convictions assez fragiles. Ainsi ils viennent renforcer le camps des vendeurs dès que les supports ne tiennent pas et viennent accélérer ainsi le mouvement à la baisse.

Alors tout n’est que timing. Hier on jouait la pause de la FED devant le risque de récession. Aujourd’hui on se dit que l’économie est trop forte encore pour que la FED plie les gaules et donc on a peur de la hausse des taux. Puis on rejouera dans quelques temps, l’anticipation, de la pause en voyant quelques stats commencer à tirer la langue.

Le dollar et les taux en guise d’indicateurs.

Et puis y’a la BCE demain. 0,5 ou 0,75. Cela ne change pas grand chose. On a l’impression qu’on perdra dans les deux cas. Si c’est 0,5, on dira que c’est trop peu, si c’est 0,75 , peut être trop pour ne pas casser l’économie. La réalité c’est qu’on est bien démuni pour soutenir l’euro, seul moyen de contrer un peu l’inflation des prix de l’énergie. Mais avec la hausse du dollar, c’est le ralentissement du reste du monde et notamment de la Chine qui viendra en aide.

Du Coup les US devront sauver le monde à la fin, réduire leur hausse des taux pour aussi réduire la hausse du dollar qui handicape le reste du monde avant que tous vascillent et qu’un cygne noir sorte du placard.

On a peur, mais tout ceci est nécessaire, c’est la normalisation mais on a décidé de faire ça en mode accéléré.

Autre espoir serait que la FED remonte ses taux de 0,75 mais explique que cela ne sera que 0,5 en novembre puis qu’ils regarderont l’évolution de stats avant de monter plus ou de ne monter que de 0,5 cette fois. Bref de réadopter le discours de juillet plus que de jackson hole.

Sinon je ne vois rien de bien catalyseur en attendant.

Et pourtant, ça tient pas si mal mais comme dit, attention si l’espoir est déçu…

Analyse cac 40

Prudence sous les 6130 points, à fortiori si on lâche 6030, la zone des 5900-5800 ferait alors un appel du pied en mode capitulation.

Il faudra franchir 6130 donc pour reprendre un peu d’espoir, sous les 6000 on se méfie de l’accélération baissière du fait de l’espoir déçu qui devient panique.

Pour le moment l’espoir bataille bien mais ça reste neutre avec biais prudent.

Portefeuille Graphseo Bourse

J’ai continué de nettoyer le portefeuille. La nouvelle d’ubisoft est finalement vendue, on sent que ça casse la spécu autour d’une OPA potentielle. J’ai commencé par bien m’en sortir en vendant ma ligne en léger gain bien inspiré, puis je me suis remis dans le bateau plus bas, là cela se passe moyen. Il me reste une dernière accu pour jouer rebond technique. J’ai augmenté depuis la ligne à 9% du portefeuille suite à une nouvelle accu non visible sur la photo du portefeuille plus bas.

j’ai liquidé eramet, GLPG également pour reprendre des liquidités et tourner autour des 30%

Je cherche à prendre le moins de risques mais en restant exposé. On verra si c’est la bonne approche, en attendant cela me permet de réduire mon temps de suivi alors que j’ai quelques contraintes temporelles actuellement, au mauvais moment mais c’est comme ça.

Toutes les positions sont partagées en temps réel au sein de l’Académie.

amicalement

julien