Avec les rĂ©sultats de Nvidia, on a bouclĂ©e la boucle. Et au final on a eu ce qu’on a eu sur toutes les valeurs liĂ©es IA. Des rĂ©sultats importants prouvant le raz de marĂ©e des acteurs sur l’intelligence artificielle. Mais des rĂ©sultats majoritairement vendus.
Sommaire
Alors que faut-il comprendre ?
Que la bourse anticipe. Et que le meilleur des mondes était déjà dans les prix. Il faudra continuer de croßtre pendant des mois, des années à ce rythme pour justifier des valorisations. Pas impossible.
Mais le marchĂ© oublie parfois que ces niveaux de marge vont attirer les concurrents. MĂȘme s’ils sont dans les choux aujourd’hui, cela ne sera peut ĂȘtre pas le cas dans 1 an.
Il va falloir produire, donc investir.
Et surtout, il faut comprendre que le fomo, la peur de louper le train impacte aussi les dirigeants. Il faut le plus rapidement possible monter dans le train. Profiter du cash actuel avant qu’il soit plus dur d’en obtenir ou que l’inflation persistante rĂ©duise son pouvoir d’achat.
Sans parler du fait que gĂ©opolitiquement, de nombreuses entreprises ont intĂ©rĂȘt Ă faire des stocks avant que les politiques dĂ©cident de couper le flux. N’oublions pas que les Ă©lections amĂ©ricaines auront lieu l’an prochain et que les dĂ©stabilisation seront lĂ©gion.
Tout cela pour dire qu’il faut comprendre qu’une croissance exceptionnelle est parfois due Ă un fomo qui va concentrer le gros des commandes qui se seraient normalement Ă©talĂ©es sur 3 ans, en 6 mois.
Mais une partie donc de ces ventes ne se feront pas dans 1 an si elles se font maintenant. Ainsi, il faudra s’attendre Ă ce que la croissance continue certes mais se normalise par rapport Ă cet effet fomo.
L’entreprise se retrouvera alors face Ă une concurrence accrue, des coĂ»ts supplĂ©mentaires induit par la mise en capacitĂ© de livrer les ordres fomo. Mais qui rogneront alors les marges lorsque la croissance se normalisera.
Evidemment, je dis peut ĂȘtre n’importe quoi. Peut ĂȘtre que le rĂȘve continuera sans embĂ»ches.
Mais voilĂ dans l’idĂ©e ce qui fait qu’un cours peut Ă©voluer selon des sous cycles et pas qu’un peu.
Le narratif peut changer rapidement. Et sans remettre en cause le leadership de l’entreprise, jeter quelques doutes quant au rĂȘve bleu.
Et lorsque votre valorisation prend en compte le meilleur des mondes, il n’y a pas de place pour la dĂ©ception Ă l’instar d’Adyen.
VoilĂ une des choses que j’explique dans la vidĂ©o hebdo de la semaine.
Je me suis lĂąchĂ© aussi sur la raison principale pour laquelle tant d’investisseurs souffrent autant en bourse.
à écouter et re écouter en espérant que cela aidera certains au déclic.
C’est indispensable.
Si vous ne deviez Ă©couter qu’une Ă©mission pour vous prĂ©parer Ă la rentrĂ©e boursiĂšre, c’est celle-ci.
et version podcast
amicalement
Julien
Note: Tous les trades sont discutés, annoncés et partagés en temps réel sur L'Académie des Graphs.
Sur le site public ici, Le portefeuille est mis Ă jour une fois par jour vers midi. Le portefeuille reprĂ©sente mes convictions personnelles consolidĂ©es (de mes diffĂ©rents courtiers) et n'est pas pas une incitation Ă l'achat ni Ă la vente. Il s'agit de mon portefeuille dynamique donc agressif. J'ai un autre portefeuille bas de laine long terme diffusĂ© exclusivement sur l'AcadĂ©mie des Graphs. Mon capital et mon horizon de placement sur chaque titre ne sont surement pas les mĂȘmes que les vĂŽtres. Le portefeuille est lĂ pour partager avec vous en toute transparence mes convictions au quotidien mais n'a pas vocation Ă ĂȘtre suivi.
La performance annuelle inclus les gains ou moins values latentes des positions en cours. Cela inclus aussi les gains ou pertes de change sur les actions hors Euro (c'est reflété dans la perf de chaque action individuelle). Les éventuels retraits sont annoncés. La performance est donc en net.
Performance 2023: +38%; 2022: +46%; 2021: +122%; 2020: +121%; 2019: +79%; 2018: +21%; 2017: +24%; 2016: +12%; 2015: +45%; 2014: +30%; 2013:+72%...