Dans un point de stratégie en date du 25 juillet 2014, Goldman Sachs souligne que la croissance s’est substantiellement accélérée. La banque table sur une croissance de 3,1% au niveau mondial en 2014, puis de 3,8% en 2015, et de 4,1% en 2016 et 2017. Dans ce contexte, la probabilité d’une progression du rendement des obligations d’Etat a augmenté, ce que la banque considère comme un élément clé des perspectives macroéconomiques à court terme.
En raison des implications d’un tel scénario sur les différentes classes d’actifs, Goldman Sachs a adopté une recommandation neutre sur les actions à un horizon de trois mois.
Le recul des marchés obligataires pourrait en effet entraîner une baisse temporaire des actions, ce qui rend leur ratio risque-rentabilité moins attractif à court terme.
Pour autant, il juge que les actions sont la classe d’actifs à favoriser à un horizon de 12 mois et reste donc à Surpondérer.
La banque américaine a par ailleurs dégradé à sous-pondérer aussi un bien pour un horizon d’investissement de 3 mois ou de 12 mois les obligations d’entreprise. Elle sous-pondère aussi les obligations d’Etat.
source: zonebourse
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