La bourse joue le Retour de Trump

On va dépenser bcp d’encre sur les mid terms . même si les sondages se plantent souvent, on ne devrait pas voir les démocrates gagner le sénat et le congrès mais si jamais, on sait que les démocrates n’hésiteront pas à faire encore plus passer de packages fiscaux et de stimulus pour s’assurer les élections en 2024 mais cela aurait un impact sur le dollar et sur les taux et avec le niveau d’endettement, limiterait certainement les options. mais en gros cela pourrait être favorable pour le marché et notamment les secteurs d’infrastructures, d’énergie verte, du cannabis etc.

Le pire évidemment serait que les républicains raflent la mise car ils bloqueraient tout pour faire en sorte d’appauvrir au maximum le bilan des démocrates pour les élections de 2024. Le marché n’apprécierait certainement pas, bien que ça relâcherait les pressions inflationnistes puisque moins de packages de soutien alors que les taux sont hauts. Je dirai donc que d’un côté ce serait bien pour l’inflation mais de l’autre moins pour l’économie avec craintes que pour des raisons politiques, cela arrange les républicains d’en faire le moins possible si on tombe en récession pour mettre cela sur le dos des démocrates ensuite.

C’est là qu’on pourrait voir un attrait pour les obligations au détriment des actions.

Mais bon les républicains seraient obligés de faire un minimum tout de même de soutien pour pas non plus être accusé d’avoir sabordé le pays pour leurs propres objectifs. On sait que dans la constitution américaine , il y’a un plafond de la dette. Cela part d’un bon sentiment mais depuis des décennies celui ci est constamment relevé, par contre le parti d’opposition s’en sert constamment comme moyen de pression politique juste avant les élections et les républicains ne se priveraient donc pas

Après le scénario qui n’est guère mieux sur le papier mais qui peut être interprété positivement par le marché c’est au final un sénat démocrate mais une chambre républicaine. Ce serait la cohabitation qui limiterait comme aujourd’hui et rendrait tout négociable. Mais en même temps, qui dit moins de stimulus dit comme dit plus haut, moins d’inflation et de soutien à l’économie. Le marché pourrait alors craindre une récession plus dure car non soutenue politiquement ou avec un temps de retard mais en même temps, la FED pourrait alors se substituer, et ne pas aller au bout de sa pause et raccourcir son temps d’inaction.

Bref, comme d’habitude, le marché aimera le scénario qui enlève l’incertitude politique. j’ai vécu l’élection de Trump annoncée comme l’apocalypse et il n’en fut rien après la première heure de cotation.

l’impact au dela du court terme, se fera surtout si les démocrates sont dans l’incapacité de passer des packages de stimulus ou si les républicains en 2023 tiennent le plafond de la dette en otage comme on a l’habitude ces dernières années. Mais le marché n’en a plus trop peur car il sait que c’est un jeu politique et que personne n’a intérêt à aller au point de non retour.

et la grosse question sera surtout sur l’Ukraine, est-ce que si les démocrates perdent tout, on remet en cause le soutien à l’Ukraine et est-ce que le marché s’en inquiète en revenant acheter l’armement ? Ou au contraire, est-ce que cela pousse à croire à des négociations de paix et donc un retour sur l’Europe. ?

Merci Aurélien pour le partage de ton papier qui m’a permis de garder mes idées courtes

Amicalement

Julien