On dit souvent que la bourse est complètement décorrélée de l’économie.

C’est complètement faux de le penser.

A long terme les cours de bourse suivent l’évolution des profits des sociétés.

A moyen terme, les cours se valorisent et dévalorisent en fonction de la macro économie.

Et à court terme ils évoluent en fonction de la psychologie des foules. Euphories, paniques, peurs, espoirs.

Le tout a une dimension de volatilité en fonction des flux de liquidités sur le marché et disponible.

On l’a oublié ces 20 dernières années.

Quand y’a trop d’argent, on peut faire monter l’or, les actions et les obligations en même temps.

Mais quand l’argent vient à manquer, il faut faire des choix.

Et les classes d’actifs sont en concurrence les unes avec les autres.

C’est là que la dimension macro rentre plus en ligne de compte pour valoriser ou dévaloriser certains secteurs et actifs. Tout simplement, il faut choisir et obligations et actions retrouvent une forme de concurrence pour s’accaparer les liquidités.

La bourse anticipe 3 récessions avant que celle-ci advienne. Ainsi que 5 reprises alors qu’on est en récession.

Pareil avec les statistiques économiques

Tout à tour vous verrez des bonnes statistiques économiques faire chuter la bourse. Ou des mauvaises la faire monter.

Puis la même stat qui y’a 3 mois faisait chuter la bourse maintenant la fait monter et inversement.

Il y’a de quoi s’arracher les derniers cheveux qu’il nous reste sur la tête et conclure que la bourse c’est n’importe quoi.

Mais il y’a toujours une logique.

Comme dit plus haut. il faut pour que la bourse monte que les résultats et l’économie aillent bien. Ou qu’elle aille mal mais qu’on ait l’espoir qu’elle va aller mieux. Ou que les Etats et banques centrales vont baisser les taux pour l’aider à aller mieux.

On comprend donc qu’une mauvaise stat éco peut être achetée car on pense que cela va pousser à une action des banques centrales pour amener plus de liquidités sur le marché et in fine cela va supporter l’économie et donc les résultats des sociétés.

Une bonne stat peut faire peur que l’on va continuer de serrer la vis au contraire de ces liquidités.

Puis la récession peut venir et les banques centrales baisser leurs taux. Mais le marché chuter quand même. Là la logique sera à nouveau respectée dans le sens où les mauvaises nouvelles feront baisser le marché.

Cela voudra dire que même si les banques centrales baissent leurs taux, le marché part du principe que c’est trop tard et pas assez pour inverser la vapeur tout de suite. Et donc il faut dévaloriser encore pour prendre en compte qu’avant d’aller mieux, cela ira moins bien.

Tout n’est que cycle. Et si la bourse évolue positivement depuis 50 ans c’est parce que les entreprises ont su augmenter leurs profits de manière exponentielle.

Le maintien de ces profits à des niveaux records. Voilà le véritable arbitrage pour les marchés ces prochaines années.

Mais là où des leaders tomberont, des nouveaux acteurs disrupteront le marché et seront le nouveau Apple ou Nvidia.

Là où on a favorisé que la technologie et les US ces dernières années, peut être que la repondération des flux aidera à faire une rotation.

Bien sûr cela se fait à l’echelle d’années et donc compliqué de faire des projections.

Mais il y aura toujours quelque chose qui montera et profitera de la situation la plus compliquée.

Mais c’est cela la bourse; Les fluctuations au jour le jour qui nous paraissent sans sens, permettent de construire des figures dont l’issue donnera des grandes tendances qui prendront alors tout leur sens une fois avancée.

Quand la bourse semble sans sens. Il faut se dire qu’elle construit ce qui fera sens demain.

Il faut savoir patienter que tout se clarifie et ne fasse plus de doute.

Entre, on fait comme ici des hypothèses pour être prêt à réagir et ne jamais être surpris.

S’attendre à l’inattendu, s’y préparer. C’est la vraie Bourse. Sa vraie compréhension pour ne plus se faire balader.

Je vous laisse regarder cette vidéo pour avoir le détail de ma pensée pour vous aider à y voir clair.

Portefeuille Graphseo Bourse

Peu de changements, je reste avec une grosse poche de liquidités. Tente des rebonds sans plus à ce stade. J’ai pris un short Nasdaq pour couvrir un peu si ça lâche un peu plus fort.

J’essaye d’éviter els grosses gamelles surtout et de maintenir la perf.

Faut laisser l’orage passer. Se dire que ces baisses seront les opportunités futures pour au moins des rebonds ++. Question de timing as usual.

amicalement

Julien