Croissance économique : une reprise toujours fragile en zone euro :Au 4ème trimestre 2013, la croissance du PIB réel de la zone euro est de 0,3%, portant la croissance sur un an à 0,5%. L’Allemagne poursuit sa reprise (+0,4% au 4ème trimestre après +0,3% au 3ème). De améliorations conjoncturelles modérées sont à relever aux Pays-Bas (+0,7% au 4ème trimestre), ainsi qu’en Italie, qui connaît son premier trimestre de croissance positive (+0,1%) depuis septembre 2011, et au Portugal (+0,5% au 4ème trimestre après +0,2 %). La Grèce renoue avec la croissance (+0,2 % au 4ème trimestre) pour la première fois depuis mars 2010. La croissance française remonte au 4ème trimestre (+0,3 %) à la suite d’une demande des ménages (+0,5 % pour la consommation privée) et des entreprises (+0,9 % pour les investissements) en hausse. Les premiers chiffres disponibles pour 2014 soulignent toutefois la fragilité de cette reprise. L’indice PMI pour la zone euro recule ainsi légèrement en mars (53,0) par rapport à février (53,2), tout en restant en zone d’expansion. Les perspectives d’ensemble s’améliorent donc en Europe, l’indice de sentiment économique publié par la Commission européenne poursuivant sa hausse entamée en mai 2013, avec une augmentation de 1,2 point en mars (à 102,4, contre une moyenne de long terme de 100), non sans écarts entre l’Allemagne (à 107,5) et la France (à 96,6) notamment. Les prévisions d’hiver de la Commission européenne restent mieux orientées, anticipant une croissance de 1,2 % en zone euro en 2014, en révision à la hausse de 0,1 point par rapport aux prévisions d’automne. Le ralentissement des ajustements budgétaires et le soutien de la demande intérieure, notamment de l’investissement privé, en constituent les principaux moteurs.
Lettre économique et financière 2014-1
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