« it is what it is » 27 mars 2006 Howard Marks
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économie | dynamique | morose |
Perspectives | positives | negatives |
créanciers | empressés | réticents |
marchés de capitaux | détendus | resserés |
capital | abondant | rare |
échéance | facilitées | contraignantes |
taux d’intérêt | faibles | elevés |
spreads | étroits | larges |
investisseurs | optimistes surexcités désireux d’acheter | pessimistes affligés désintéressés par les achats |
détenteurs d’actifs | contents de leurs avoirs | se précipitant vers la sortie |
vendeurs | rares | nombreux |
marchés | surpeuplés | cherchent à attirer l’attention |
fonds | difficile d’accès des créations quotidiennes | seuls les meilleurs peuvent trouver de l’argent |
performances récenteprix des actifss | élevés excellentes | faibles médiocres |
rendements potentiels | faibles | élevés |
risques | élevés | faibles |
qualités appréciées | agressif concentration gros paris | prudence rigueur sélectivité marge de sécurité value |