Prévision bourse: Où sera le cac 40 en août 2014

Il y a une chose dont on se rend compte depuis 2007, l’année du début de la crise et de la chute magistrale des marchés boursiers dans le monde. Premièrement, il est important de comparer ce qui peut l’être. Tous les indices boursiers majeurs sont sur leur plus hauts historiques. Plus rien ne semble les arrêter. Le CAC 40 lui y serait certainement également si la distribution des dividendes était associée à sa valeur. Il n’y a qu’a regarder le prix des valeurs qui le compose pour se rendre compte qu’une grande majorité de ces valeurs sont sur des plus hauts de 5 ans. Le marché boursier est donc haussier, acheteur, et qui plus est maintenant, attire la cupidité de bon nombre de débutants. On pourrait donc croire que nous ne sommes plus très loin d’une bonne correction. Car historiquement le marché corrigera toujours ses excès, qu’ils soient haussiers ou baissiers. L’excès haussier fut rendu possible par le QE de la FED. Ce QE tendra à se réduire petit à petit. Le seul catalyseur haussier qui peut donc subsister cet été, sera les résultats des sociétés. En effet, la seule façon d’éviter un crash sur les marchés et donc de poursuivre leur hausse serait que les résultats des sociétés soient si bons, qu’ils prennent le relais de la FED et de son QE.

Il ne fait pas de doute que de tout temps, jouer la hausse et être optimiste sur l’avenir a toujours plus rapporté que jouer la baisse en étant pessimiste.

Aujourd’hui, alors que bientôt, les résultats des sociétés ne seront plus là pour catalyser les volumes, on est en droit de se demander ce qui jouera le rôle de relais sur ce mois d’août qui arrive. Les indices sont déjà en phase de correction et le plus étonnant, et que les acheteurs n’ont à aujourd’hui jamais réussi à rebondir vraiment, alors que ce n’était qu’une banalité il y a encore 1 mois.

Le flot de mauvaises nouvelles semble enfin intégré par les marchés. Maintenant il convient de savoir comme se passera la digestion. Sans résultats d’entreprises et perspectives encourageantes pour la poursuite de la reprise économique, il est certain que l’aversion au risque s’agrandira sur les marchés et poussera à une correction vive. Mais cette correction vive poussera à ouvrir de nombreuses opportunités, tant le marché boursier va maintenant, en l’absence de QE, à nouveau s’appuyer fermement sur les résultats d’entreprises.

Le quid, et c’est ce qui risque de créer énormément de volatilité en mettant dans le doute de nombreux traders, c’est de savoir si le relais se passera avec un timing parfait, et donc peu de choc sur les marchés où au contraire, si avant que la reprise économique prenne le relais, on aura un gap, un espace de quelques mois qui créera un trou d’air qui fera dire à tous les intervenants aujourd’hui haussiers, que la baisse était nécessaire pour corriger les excès.

Statistiquement, le mois d’août est toujours très volatil et est choisi pour corriger les excès de la première partie de l’année.

Graphiquement, outre un rebond technique, le cac 40 semble plus proche de confirmer une rupture des 4300 et donc de valider un retour sur les 4090-4000 points qu’un retournement haussier le poussant vers les 4700. A ce stade il m’apparaît difficile de croire que les résultats des entreprises suffiront à insuffler un optimisme acheteur cet été sur les marché. Il me semble plus convenir pour les investisseurs, à moins d’être opportuniste et très court terme, de se mettre à l’écart des marchés et de passer d’ores et déjà des vacances tranquilles.