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Trump krach la bourse avec les droits de douane ?

Trump l’a dit, il le fait. Il augmente les Droits de Douane. Et voici pourquoi cela pourrait crasher les marchés. Ou pas…

25% Pour le Canada. 25% Pour le Mexique. 10% pour la Chine. Et probablement que Trump ne fait qu’attendre une fenêtre de tir pour l’Europe alors que Musk S’immisce dans la campagne Allemande.

Droits de douane Trump : Il l’a dit, il le fait.

Tout ceci fait écho à un article que j’avais déjà écrit sur la difficulté de lire Trump et sa rationalité. Il veut tout. Une balance commerciale qui se réduit mais un dollar faible; Un pétrole qui baisse mais une économie forte. Des taux et une inflation qui baisse, mais des droits de douane.

Beaucoup de ces mesures se contredisent. Et voici pourquoi Trump peut faire krach la bourse

Alors que veut Trump ? Le fentanyl a bon dos pour ces augmentations de tariffs. Pourquoi augmentent ils les droits de douane le plu sur ses alliés économiques et militaires et le moins sur la Chine ?

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Beaucoup pensent que c’est seulement pour du court terme pour forcer la main et obtenir ce qu’il veut de ses alliés ? Mais que veut-il ? Que l’on achète US. Et qu’on réindustrialise nos pays avec de la tech US ?

On peut vouloir chercher loin ou pas.

Si Trump pousse trop de hausses de droits de douane sur la Chine cela peut les pousser à sortir le stimulus pour lancer leur consommation interne. La Chine a besoin de l’Europe et des US pour dumper sa surcapacité manufacturières. L’Europe et les US ont besoin des produits Chinois pour continuer de voir l’inflation baisser.

Augmenter les droits de douane va contre cela. Sauf si c’est aussi pour pousser les entreprises à revenir en Europe et aux US. Et si les US poussent les droits de douane en Europe, c’est pour les pousser à se réveiller vis à vis de la Chin et faire comme les US, en poussant les droits de douane pour pousser la réindustrialisation.

La Chine elle sera poussée à relancer son consommateur et à laisser filer son yuan pour absorber le choc de la hausse des tariffs, ce qui résultera en une inflation exportée aux US et Europe.

C’est là où tout ceci peut déstabiliser la bourse. Car on a du mal à y voir clair dans la stratégie et on commence à penser qu’il n’y a pas tant de stratégie que cela.

Le scénario que je vous expose semble tiré par les cheveux. Mais c’est celui qui ferait le plus de sens si on chercher à s’allier contre un ennemi commun qui n’a respecté aucunes règles du commerce mondial ces 30 dernières années en pratiquant du dumping.

Mais on ne peut pas vraiment accueillir la réindustrialisation. Nous n’avons pas l’infrastructure énergétique. Pour cela il faudrait bcp de métaux, bcp de pétrole, bcp d’énergie , de stockage et de réseau et donc bcp d’endettement supplémentaire.

Il faudrait accepter pour créer de la croissance supplémentaire par ces investissements, plus de déficits et plus d’inflation. Ce serait le retour en fanfare du vieux monde et des actions value.

Mais, On nous explique qu’on veut pas de l’inflation.

J’ai fait le premier mandat de Trump, ses hausses de tariffs ne furent pas inflationniste car on reste dans une désinflation structurelle.

Il faudrait pour que l’inflation revienne pour de bon que tous les gouvernements occidentaux se donnent la main en faisant du deficit public, supporté par des QE des banques centrales pour maintenir des taux bas et permettre un investissement massif dans l’industrie et l’énergie.

Peut être que la hausse des droits de douane sur ses alliés, est une première étape de Trump.

Ou peut être qu’il veut juste faire ça pour montrer qui est le patron et qu’il n’y a pas vraiment d’agenda. Mais c’est un peu bizarre de taper sur des pays alliés qui permettent justement à ton inflation de baisser et que c’est ce que tu veux pour garder ton peuple heureux et pour faire baisser les taux.

Donc Trump crée de l’incertitude. Les autres pays en réagissant créent de l’incertitude. Car au final les montants ne sont pas non plus énormes. importants oui mais pas complètement déstabilisants. on est sur moins de 0,5% de PIb d’impact. Alors pour certains pays c’est beaucoup. Mais c’est pas non plus révolutinnaire.

Trump veut profiter surement que l’inflation est basse et que l’économie est encore solide pour le faire. Mais pour quel objectif réel ? Dans quelques mois l’économie US continuera de ralentir et on sent bine que ces droits de douane ne pourront pas être maintenus très longtemps.

Quoiqu’on en dise et quoi que Trump fasse, le monde et les US sont petit à petit en train de revenir à ce qu’il était avant le covid.

Un monde de croissance basse et d’inflation basse.

Si Trump se plante, on aura eut être même de la stagflation.

Si son agenda est celui de pousser à la dépense pour créer du PIB, alors l’inflation remontera.

Mais en même temps on nous explique qu’on veut réduire de moitié le deficit aux US, c’est pas trop bon pour la croissance ça. Et on nous explique qu’on veut vire 2 millions de fonctionnaires que le marché du travail privé ne peut absorber. C’est pas très bon pour l’économie non plus.

Si on croit à ce scénario d’investissements et de déficits pour investir dans la réindustrialisation alors c’est inflationniste. Mais cela ne se fera pas demain. Et l’augmentation des tariffs ne sont qu’une étape.

Si on croit que Trump fait un peu tout et son contraire sans réelle vision alors les US comme le reste, reviendra à ce qu’il était avant le covid. Croissance positive mais molle et inflation molle.

La FED devra lancer un QE pour compenser la baisse des déficits publics voulus par Trump pour éviter un trop gros impact sur la croissance économique.

La Chine au final sera poussée à rechercher ses clients de ses surcapacités pour sortir de la déflation chez elle. En stimulant son consommateur et acceptant de laisser vivre son Yuan. Cela pourrait à mon sens amener un intérêt fort pour son marché boursier.

C’est pas très clair ? C’est ce que Trump nous propose et la bourse a horreur de l’incertitude. On pourrait baisser plus pour cela que pour prendre en compte l’impact de ces hausses de tariffs sur l’inflation, le dollar et la croissance économique car c’est relativement à la marge surtout si Trump ne fait cela que dans un but court terme en obtenant des concessions sans réelles portée.

J’avoue que l’idée de pousser tout le monde contre la Chine pour investir massivement dans la réindustrialisation le plait. Mais c’est peut être qu’une vue de mon esprit et dans tous les cas, trop tôt pour se palucher là dessus et y investir. Mais cela va dans le sens de l’idée de revoir dans le vieux monde un intérêt certain et défensif par les temps qui vont courir.

Portefeuille Graphseo Bourse

Mon portefeuille bas de laine reflète surtout ma thématique d’investissement. Sur le dynamique je reste agressif sur des petites caps surtout.

Les actions US offrent une protection naturelle contre ces tariffs et leur incertitude grâce au renforcement du dollar. Mais comme dit, cela pourrait n’être que court terme et de plus en plus je veux revenir en Europe pour éviter un fort rebond de l’euro d’une part (même si mes comptes sont en dollars directement) mais surtout car cela rapatrierait pas mal de flux en Europe. Ce qui est aussi une hypothèse de travail depuis un moment.

Je me méfie de penser que l’euro va continuer de s’effondrer même si c’est la tendance de fond actuelle. Et économique c’est bon pour l’Europe et à terme je pense que cela permettra le rebond de la croissance un peu. reste l’inconnue élection allemande. Et surement l’incapacité chez eux aussi de trouver une majorité.

En gros, même si à court terme ça peut remuer, je pense que ça reste un marché qu’il ne faut pas quitter mais dont il faut repondérer les thèmes et rester sélectif. un marché qui offrira de la surperformance à l’investisseur actif.

image Trump krach la bourse avec les droits de douane ?

amicalement

Julien

Note: Tous les investissements sont partagés en temps réel sur L'Académie des Graphs. Le portefeuille représente mes convictions personnelles consolidées (de mes différents courtiers) et n'est pas une incitation à l'achat ni à la vente. La performance en cours inclus les gains ou moins values latentes et l'impact du change sur les actions étrangères. Performance 2024: +41%; 2023: +38%; 2022: +46%; 2021: +122%; 2020: +121%; 2019: +79%; 2018: +21%; 2017: +24%; 2016: +12%; 2015: +45%; 2014: +30%; 2013:+72%, 2012:+9%, 2011:-11%... Suivez mon portefeuille et mes positions gratuitement en cliquant-ici

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Julien

Julien

Julien Flot est Investisseur/Trader pour compte propre depuis 2006 et vous aide en toute transparence au quotidien à mieux investir en bourse. Julien est comme vous, il a un jour voulu débuter en bourse, rapidement perdu quelques milliers d'euros avant d'apprendre de ses erreurs, bâtir une stratégie et l'appliquer avec discipline. Aujourd’hui grâce à sa "stratégie du moindre risque" il est devenu un investisseur qui bat régulièrement le marché ! Sur Graphseo bourse, il partage depuis 2008 ses succès, échecs, conseils, analyses et investissements pour vous aider à mieux investir et gagner en bourse à moindre risque ! Découvrez l'histoire de Julien Flot ici.