Après le Krach boursier, voici ce que va faire Trump

Trump ne bouge pas mais de plus en plus de voix s’élèvent pour dire que oui les tarifs douaniers sont une solution pour rétablir quelques injustices avec d’autres pays mais qu’ils doivent se limiter à 10% et pas plus.

Tout simplement parce qu’a chaque fois que cela a été tenté dans l’histoire des US, ce fut un échec et une dépression économique. Ouvrons les livres d’histoire économique. Cela ne marche pas point barre.

Donc soit on joue le soulagement que Trump annonce gros pour ensuite négocier et descendre en gros à 10% plus ou moins pour tout le monde. 0 pour ceux dont il a besoin des ressources ou des consommateurs. En gros Trump utilise la technique du pied dans la porte. Il veut 10% de droits de douane mais sait qu’ils doit proposer 20-30 ou 50% pour finir par négocier et rendre acceptable 10% et que tout le monde soit content.

Mais dans le process, trump casse la confiance des investisseurs et des patrons, C’est cela qui peut causer une récession dure et c’est cela que les marchés anticipent.

Mais les marchés baissent autant que lors du covid. Qui était un arrêt total de l’économie. Cependant avec le support des dépenses gouvernementales et des banques centrales. ici ni la FED ni le gouvernement US sont en soutien et le marché le price également.

Pour résumer, peur du retour de l’inflation qui pousserait la FED à ne pas agir sur les taux alors que peur d’une récession US qui impacterait alors l’Europe qui elle est en bas de cycle et devrait profiter des stimulus et baisse des taux.

Mais globalement à court terme pas d’inflation à attendre, ce sera une attaque sur le consommateur et donc la croissance.

Dans un second temps, inflation linéaire car en rompant la confiance, on pousse tout de monde à démultiplier et diversifier pour dérisquer. CE qui demande plus d’énergie, plus d’infrastructures et in fine plus de ressources donc inflation à long terme comme nouveau cycle.

Si les valeurs de croissance peuvent rebondir fort, ce sont les valeurs value tournée vers les ressources et matières premières qui profiteront du départ d’un cycle long terme.

Tout se jouera donc  à savoir, si rapidement trump va démontrer vouloir négocier une baisse des tarifs pour réduire la pression.

Je pars du principe qu’il ne peut le faire à court terme sans perdre la face. PAr contre, il peut repousser d’un mois l’implémentation des tarifs réciproques ce qui peut soulager et faire penser à des négos. Ce n’est pas pour rien d’ailleurs que la Chine annonce vouloir implémenter ses tarifs le lendemain de ceux des US. ils laissent à Trump la possibilité de donner un délai supp pour eux même donner un délai sup ensuite et avoir 24h de buffer.

. La baisse des taux de la FED, peut être que la fed fait une erreur à réagir trop tard, pour les marchés il faudra une baisse, peut être en mai ou juin. Mais Powell peut botter en touche à vouloir combattre l’inflation alors qu’il doit anticiper et combattre le recul d’activité dorénavant.

Donc trump devra avancer sur les autres sujets. Qui dit dette à refinancer cette année, dit volonté d’avoir la FED et les banques en acheter, donc dérégulation bancaire, pour pousser le crédit. Mais si récession et moral dans les chaussettes du consommateur car effet de richesse plouf, tu as beau faciliter les crédits, les gens n’en prennent pas.

Donc il faudra lancer et éclaircir l’idée de baisse d’impots sociétés et individuels, cela peut donner un boost surtout aux petites boites et pouvoir d’achat sup.

Mais pour moi l’effet sera tronqué car Trump vient quand même de tuer la confiance. Tous les acteurs seront prudents un long moment et vont annoncer des profit warning car vont limiter leurs investissements.

Pour le moment la politique de droits de douane de trump est surtout impactante pour les moins aisés, qui sont aussi une grosse poche de son électorat. d’où l’idée de la baisse d’impôts sur le revenu.

Si Trump dit se moquer de Wall Street, ces tariffs se moquent aussi des moins aisés.

voilà ce qui permettra au marché de compenser un peu. Mais on le voit ça peut mettre encore plusieurs mois. En attendant, le marché peut avoir peur de l’escalade et taper sur les semiconducteurs et gafam qui sont surconcentrés dans les indices peut continuer de faire mal aux indices US.

C’est ben pour ça aussi qu’on corrige plus fort de toute l’histoire, cet aspect technique, des concentrations des gérants et des ETF dans les mêmes actions; Les portes de sortie de secours n’ont pas été agrandies et cela donne ça.

Le marché peut vouloir jouer un rebond sur la base de négo puis se refaire peur sur la dégradation éco et le fait que la fed ne bouge toujours pas plus tard. Pour supporter les marchés , trump devra alors pas trop tarder à annoncer ses autres mesures pour éviter la récession avant de pouvoir faire ce qu’il veut avec la FEd en janvier 2026.

Je pense que powell baissera à la réunion de juin puis de septembre les taux de 0,25 et on reparlera surement QE en septembre aussi  si le NDX est revenu autour des 14-15k.

Un mois d’avril qui risque de rester flottant donc où seules les annonces de nego ou de report peuvent aider. pour le reste faudra encore attendre je pense, tout le monde va partir sur l’escalade dans un premier temps et la perte de confiance et ralentissement éco ensuite.

Il faudra des mois pour commencer à savoir de combien on parle et au marché de s’ajuster. il y est clairement allé trop fort dans un premier temps et donc va rebondir. Puis s’il pense qu’au final il avait raison, il fera sa seconde jambe de baisse vers 14-15k sur Nasdaq.

Il faudra le voir donc en plusieurs étapes nerveuses.

Portefeuille graphseo bourse

J’ai pris le risque d’anticiper le report de l’implémentation des droits de douane en accumulant. On verra bien, j’ai gardé plus de cash sur mon bas de laine. Dans ces moments je concentre le portefeuille et tente de rester réactif ce qui m’a fait défaut semaine dernière. J’accepte, je paye et on se reconcentre.

amicalement

Julien