Crise Pétrole et Chute Maduro : Tout comprendre en 5 min

Maduro n’est plus. Le pétrole du Venezuela sera exploité par les US. Tout le monde est devenu expert du Venezuela depuis 24 heures et vous explique pourquoi le pétrole va exploser ou pourquoi il va baisser et quelles actions acheter tout de suite pour en profiter.

Je pense que le meilleur moyen de profiter des évènements à court terme n’est pas d’acheter des actions pétrolières mais probablement d’acheter de l’immobilier si ça vous chante ou de la dette. Bon il faut peut être attendre encore un peu car la situation politique même sans Maduro est loin d’être claire et demandera peut être plus d’intervention des US.

Mais c’était pour vous faire déjà réfléchir un peu hors des sentiers évidents d’acheter des actions pétrolières.

Je pense important de mettre tout ceci sur pause. Et de se concentrer sur l’essentiel.

Explications

Peut être ceci sera le seul article à lire sur la crise du pétrole du Venezuela.

Je ne vais pas parler de politique ici. Que ce soit bien ou pas, que l’on soit étonné ou pas du silence de l’ONU n’est pas le sujet.

Premièrement, je ne pense pas qu’il faut se précipiter.

Maduro n’est plus, mais avant de pouvoir exploiter quoi que ce soit les USA vont devoir continuer de nettoyer encore un moment avant de pouvoir avoir la main mise sur le pays et y assurer assez de sécurité pour que des entreprises US veuillent bien y investir et envoyer des civils.

Donc avant d’exploiter les réserves du Venezuela, il peut se passer plusieurs années.

Ainsi, faut pas voir une quelquonque suroffre de pétrole avant un moment. Même si c’est ce que le marché va décider de jouer, un prix de pétrole encore bas un moment.

De toute manière, nous sommes déjà en sur offre. Le marché peut bien s’agiter à court terme mais in fine, je ne pense pas qu’on change quoi que ce soit à la tendance de fond.

Les US ont besoin d’un pétrole bas mais pas trop pour continuer de mettre la pression sur la Russie et sur la Chine sans handicaper leurs propres producteurs dont c’est aussi la base d’électeurs de Trump.

Le but ici est de faire sortir les Chinois d’Amérique latine pour que cela redevienne une zone d’influence US. Milei en Argentine c’était le premier coup.

La deuxième étape des US sera de s’occuper de reprendre de leur influence en Afrique. Les pays y sont nettement plus dépendants des revenus de leurs ressources. Mais c’est pas pour tout de suite.

Tout ceci est évidemment une guerre des monnaies qui se transforme en guerre des ressources, ou vice versa; C’est en mode qui de la poule ou de l’oeuf.

A court terme donc, Les Us peuvent re remplir leurs réserves stratégiques à pas cher en utilisant leur capacités de raffinage de pétrole lourd qui imposait d’importer ce pétrole lourd pour fonctionner. Mais il faudra du temps avant de pouvoir construire et utiliser le pétrole Vénézuélien. Et déjà il faudra attendre que la situation politique se clarifie.

Extraire Maduro est digne d’un film de guerre américain. Mais ce n’est que le début et non la fin de l’histoire.

Je ne pense pas qu’il faille donc s’emballer sur le pétrole et les valeurs pétrolières.

Ce sont surtout les parapétrolières et les tankers pour moi qui doivent garder la préférence des investisseurs.

Vallourec, Tenaris, Viridien et maurel et prom dont les US décideront s’ils peuvent continuer d’officier dans le pays ou non. Niveau Us, je penche sur Schlumberger, Halliburton, Oxy, Chevron qui est le plus à même de s’implanter dans le pays rapidement.

En gros, cette liste ne change pas de celle donnée y’a quelques semaines. Pour moi le Venezuela ne change rien à une tendance de fond qui est déjà en place. On va peut être juste l’accélérer.

Trump a besoin d’un pétrole bas pour re remplir les réserves stratégiques, éviter aux prix de l’énergie d’exploser à cause de l’IA et conserver un pouvoir d’achat du consommateur US pour garder l’économie la tête au-dessus de l’eau et une bourse aux plus haut pour les mid terms.

Mais un pétrole à 50 dollars, c’est pas rentable pour les Us et pour les entreprises qui seraient prêtes à investir pour aller chercher le pétrole Vénézuélien lourd. Il faudra remonter au-dessus des 70 dollars pour qu’il y ait un intérêt économique au-delà de l’intérêt stratégique de couper la Chine d’une Manne.

Le but du pétrole bas est de remplir les réserves tout en maintenant la pression sur la Russie dont l’économie ne tient que grâce à l’économie de guerre et ne pourra garder longtemps la capacité de tenir les négociations en haleine.

Si le pétrole est bas et que le dollar continue de baisser, cela permet à l’Europe qui lance ses stimulus de pouvoir accélérer sa croissance en faisant baisser sa facture énergétique et rendant les entreprises plus compétitives. Et en devenant un plus gros hub de consommation pour les exports US.

Si on booste ainsi l’économie, il y aura à terme plus de demande de pétrole, ce qui refera monter les prix et rendra le tout très rentable et gardera la croissance UE sous contrôle d’un point de vue US.

Si le dollar baisse de trop, cela pose un problème de compétitivité sur les exportateurs européens. Mais les entreprises plus dépendantes du marché intérieur cyclique devraient plus performer.

Bref l’équation autour du pétrole est toujours la même. Le ralentissement éco fait baisser la consommation qui fait baisser les taux, qui relance la consommation et fait monter les cours, qui relance l’inflation, et fait baisser le pouvoir d’achat des consommateurs et fait baisser la croissance.

Donc à court terme, inutile de se précipiter pour moi. Y’a pas vraiment de grosse surprise d’un point de vue du marché. Cela fait des semaines que l’on a acté je pense le sujet dans les cours.

Ce n’est pas pour rien à mon sens que malgré la baisse du pétrole, pas mal de valeurs liées se défendent très bien et sont dans des configurations de retournement haussier déjà.

Les US seront donc maintenant exportateurs de pétrole léger produit par le pétrole de schiste notamment qui arrive doucement à son pic de production.

Et ils ne seront plus dépendants comme avant de devoir importer du pétrole lourd pour faire fonctionner leur raffinage. Ils deviennent indépendants sur tous les tableaux et privent la Chine et les Brics d’une manne. Une entreprise comme VLO devrait en profiter. Mais en gros c’est le Texas qui devrait voir la manne financière arriver. Cela va relancer l’emploi manufacturier aussi pour disons 40-50 ans. Mais ce sera pas pour tout de suite, et trop tard probablement pour le vendre pour les mid terms.

Je ne pense pas que maintenir le pétrole bas pour conserver le pouvoir d’achat des américains, suffise également à Trump pour remonter dans les sondages; Mais bon, ne nous leurrons pas. Démocrates ou Républicains, je pense que c’est kif kif aux US. je pense que les Us sont bien contents d’avoir Trump, ils peuvent gagner bcp de temps dans la mise en place de ce qui était de toute manière leur plan. Trump permet d’y aller en force et sans les formes, et ça Chuck Norris, Stallone et Arnold, ils aiment bien.

La prochaine étape sera de recontrôler un peu toutes les ressources pour mettre la pression à l’Afrique qui ces dernières années est de plus en plus aux mains de la Russie et de la Chine.

Mais les US se concentrent d’abord sur leur zone d’influence. Le Groenland est le prochain sur la liste. Puis je pense que les US dans quelques années se porteront à nouveau sur l’Afrique. Mais avant tout cela, le prochain c’est l’Iran.

Faudra voir si la Russie survit à la fin de la guerre en Ukraine dont l’économie est devenue très dépendante maintenant. C’est pour cela qu’il est aussi difficile pour eux d’arrêter du jour au lendemain. Tout la stabilité de la région en dépend et c’est surement pour cette raison aussi que les US ménagent un peu toutes les parties prenantes. Un éclatement de la Russie, la fin de Poutine sont un risque peut être que personne ne veut vraiment prendre car cela met bcp d’incertitudes.

Je regarde aussi les engrais et fertilisants. C’est très dépendant des régions citées et du gaz naturel et autres ressources. On parle beaucoup métaux, mais la chimie pour la bouffe c’est important aussi. Comme l’eau, on en parle que trop peu. J’aime du SDF, CF, IPI Nutrien, Mosaic dans le secteur.

Pour moi plus que le pétrole, c’est la tendance du dollar qu’il sera important de regarder pour conclure sur quoi penser de tout ceci à terme.

Maintenant les US vont pouvoir se concentrer à faire tomber le régime en Iran. Cela va pousser Chinois et Russes à réfléchir à un plan et à savoir si c’est le bon moment de l’exécuter ou pas.

Je doute que la Chine aille chercher le blocus de Taiwan à ce stade comme réponse. Je ne pense pas que ce soit le plan de la Chine qui est plus dans le temps long et l’attente que les intérêts américains n’y soient plus présent pour prendre l’île sans un coup de feu.

Même si l’Iran tombe, et que les US poussent l’Europe à devenir protectionniste plus fortement sur les produits Chinois. Ce qui serait bon pour son économie comme dit plus haut. Les Chinois n’ayant pas une grosse demande intérieure, seraient encore en surcapacité énergétique. Mais ce n’est pas pour rien que la Banque centrale Chinoise remplit ses coffres de toutes les matières premières pour compenser sa monnaie et continuer de pousser par stimulus sa demande intérieure.

Il me manque très certainement des éléments. Mais cela sera passionnant. Tout bouge fortement. Et les marchés devraient continuer à être dirigés par la macro et elle même par la géopolitique ces prochaines années.

Je pense que tout ceci continue de confirmer un monde avec moins de globalisation, plus bipolaire que multipolaire. Un monde plus inflationniste sur les matières premières et qui valorise plus les actifs tangibles que la tech dans ce nouveau cycle qui ne fait que débuter à mon sens.

Pour conclure et faire plaisir à nos amis communistes. Citons Lénine : « Il y a des décennies où rien ne se passe et il y a des semaines où des décennies se produisent. »

Portefeuille Graphseo Bourse

Le retour sur les actifs tangibles, c’est déjà ce que la première séance de l’année avait donnée. Et ce n’est pas pour rien que les valeurs pétrolières performent déjà bien comme dit malgré un pétrole bas. Le marché revalorise et cela veut dire beaucoup.

Je publierai mon bilan 2025 ces prochains jours. Perf arrêtée à +145%.

amicalement

Julien