La bourse explose de record en record. Des records qui sont surtout très ciblés sur les Gafam, la tech et donc surtout l’IA. Enfin, une partie de l’IA. On a un marché dans le marché. Le reste, rame et a beaucoup plus de mal cette semaine.
Pour autant, faut-il se méfier, le marché est-il devenu inintéressant, les valeurs tech trop hautes ?
Il y’a encore des actions intéressantes, des actions en soldes, des actions en bonne tendance.
Voici ce que je regarde, ce que j’achète et ce que je vais acheter encore.
Ce qu’il faut retenir
- Le marché boursier se concentre principalement sur les Gafam et l’IA, créant des disparités dans les valorisations.
- Des actions comme Monday.com et SAP offrent des opportunités de rattrapage malgré un sentiment négatif envers le secteur du logiciel.
- L’approche ‘Buy and Hold‘ devient risquée; une gestion dynamique s’impose pour naviguer dans ce marché instable.
- Le secteur médical et des entreprises comme Sartorius présentent des zones d’achat potentielles, surtout lors de baisses importantes.
- Des titres dans l’énergie verte et la consommation, comme Alfen et Zalando, illustrent un retour vers des investissements stables.
Le théâtre de l’absurde et le paradoxe de l’incertitude
Le marché actuel est devenu un théâtre de l’absurde. D’un côté, une poignée de titres portés par l’euphorie de l’Intelligence Artificielle saturent l’espace médiatique et les valorisations. De l’autre, un malaise irrationnel s’installe : des pans entiers de la cote sont délaissés, jugés obsolètes par un narratif de disruption radicale. La problématique pour l’investisseur pragmatique est claire : comment extraire de la valeur quand le sentiment dominant oscille entre la peur d’avoir raté le train de l’IA et la crainte de voir le reste du logiciel se faire « fumer » par les nouveaux algorithmes ? Le « trop cher » côtoie le « trop risqué », créant des poches de déconnexion où les fondamentaux ne comptent plus… pour l’instant.
Le Logiciel n’est pas mort : Quand la « Tech » devient « Value »
C’est le phénomène le plus contre-intuitif du moment : le secteur du logiciel subit une telle pression baissière qu’il commence à afficher des ratios de « Value » pure. Des dossiers comme Monday.com ou SAP sont victimes d’un narratif d’extinction prématurée.
L’opportunité de rattrapage : Certaines de ces entreprises sont littéralement « blindées de pognon ». Prenons Monday.com : avec une trésorerie nette de 35 à 40 $ par action, le marché finira par valoriser l’activité opérationnelle à zéro si la baisse se poursuit, ce qui est une aberration financière totale.
« À un moment donné, quand les valorisations baissent autant, il suffit que quelques PDG soient convaincus que l’IA ne va pas les remplacer pour qu’ils utilisent leur trésor de guerre : rachat d’actions pour réduire le flottant ou croissance externe en rachetant des concurrents. »
Le catalyseur sera violent : quand ces titres amorceront leur retournement, il n’y aura plus de « contrepartie » (plus de vendeurs), provoquant des rallyes de rattrapage d’une rapidité fulgurante.
La Stratégie du « Long Terme Dynamique »
Le « Buy and Hold » passif est une relique dangereuse dans un marché de transition. Que ce soit pour un « bas de laine » ou un « portefeuille dynamique », l’approche doit rester réactive.
Les principes de la gestion au scalpel :
- Le pivot technique : Pour SAP, rien de durable ne se fera sous les 157 €. C’est le juge de paix. Franchir ce niveau libérerait un potentiel vers 170-180 €. Sous ce prix, on reste dans le bruit.
- L’horizon dicté par le prix : C’est le marché qui définit votre horizon de placement, pas votre conviction personnelle. Si un support majeur casse (comme le plancher des 120 € sur SAP), on sort, quitte à racheter plus bas.
- Le « secouage de côtier » : Des titres comme Wolters Kluwer ou SAP pourraient encore subir une purge de 10 à 15 %. L’investisseur dynamique accepte de vendre une cassure pour protéger son capital et se repositionner sur les vrais niveaux d’accumulation.
Le Secteur Médical et le Timing du « No-Brainer »
Dans le secteur médical, le timing l’emporte sur la devinette. Sartorius travaille une zone support entre 190 et 220 € depuis deux ans. C’est une phase de digestion nécessaire.
Toutefois, restons pragmatiques : si le titre devait subir un dernier excès baissier vers les 130-150 €, nous entrerions dans une zone de « no-brainer ». À ce prix, la question de l’analyse s’efface devant l’évidence statistique : il ne faut plus réfléchir, il faut accumuler. La capacité d’un titre comme Sartorius à rebondir violemment après des résultats « vendus » sera le signal que la purge est terminée.
Pépites cachées : L’électronique et la souveraineté
Le cas MGI Digital Technology illustre parfaitement le concept de « décote value » malgré un parcours récent impressionnant, le titre étant passé de 8 € à près de 15 €.
- Fondamentaux de fer : La société affiche 150 millions d’euros de fonds propres. Sa trésorerie représente 20 à 25 % de sa capitalisation boursière. En intégrant de nouvelles compétences dans les circuits imprimés et les semi-conducteurs, elle s’aligne sur les besoins de souveraineté et de défense.
- Le plancher spéculatif : L’éternelle rumeur d’une OPA par l’actionnaire principal agit comme un filet de sécurité. À ces niveaux de valorisation, tout repli est une opportunité d’achat sur une boîte qui ne demande qu’à être découverte par le grand public.
L’Éveil de l’Énergie Verte et de la Consommation
Le narratif « pétrole cher + souveraineté énergétique » relance enfin les investissements dans le vert. Techniquement, c’est très propre : Alfen dessine une configuration en « tasse avec anse » qu’il faudra payer sans hésiter dès la validation. Même dynamique sur Enphase, SMA Solar ou Nordic Semiconductor.
Parallèlement, le réveil de Zalando et LVMH est un indicateur macroéconomique clé. Le marché parie sur le fait que les banques centrales réussiront à éviter la récession tout en restaurant le pouvoir d’achat via une baisse des coûts énergétiques. Si Zalando breake la zone des 25-26 €, le signal de retournement pour le second semestre sera validé.
Le Pivot du mois de Mai
Nous sommes dans un moment pivot. Le marché zigzag, cherche ses appuis et teste les nerfs des investisseurs. Dans cette phase de « ventre mou » potentiel, l’observation n’est pas de l’inaction : c’est une position stratégique.
Appel à la discipline : Saurez-vous ignorer les récits apocalyptiques sur la fin du logiciel pour exploiter les anomalies de prix créées par la peur de l’IA ? La capacité à rester discipliné quand le narratif est au plus bas, en surveillant les niveaux techniques pivots, reste la seule méthode pour transformer l’incertitude actuelle en performance future. Soyez patients, le marché est en train de construire ses prochains supports.
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amicalement
Julien
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PS: Tous mes investissements sont partagés en temps réel sur L'Académie des Graphs. Le portefeuille représente mes convictions personnelles consolidées (de mes différents courtiers) et n'est pas une incitation à l'achat ni à la vente. La performance en cours inclus les gains ou moins values latentes et l'impact du change sur les actions étrangères. Performance 2025: +145%; 2024: +41%; 2023: +38%; 2022: +46%; 2021: +122%; 2020: +121%; 2019: +79%; 2018: +21%; 2017: +24%; 2016: +12%; 2015: +45%; 2014: +30%; 2013:+72%, 2012:+9%, 2011:-11%... Clique-ici pour découvrir l'Académie des Graphs où je t'accompagne au quotidien, partage mes positions et portefeuilles dynamique et long terme en temps réel. Teste pendant 30 jours, satisfait ou remboursé
